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原料涨价 海天味业提价消化成本压力

2019-11-07 06:20:51

海天味觉业2016年年报公布后,2016年,公司实现营业收入124.59亿元,同比增长10.31%,实现上市公司股东净利润28.43亿元,同比增长13.29%,基本每股收益1.05元,同比增长12.90%,公司计划每10股分配6.8元(含税)。

年度报告显示,海地风味工业毛利增长2.9个百分点,达到45.12%。其中,酱油营业收入75.79亿元,比上年同期增长12.84%;酱油营业收入18.14亿元,基本持平;牡蛎业务收入18.63亿元,比上年同期增长4.8%。

2017年或面临成本上升的压力

虽然三大企业保持了较高的毛利率,但大豆价格和糖价在2017年上涨,海地风味产业的成本可能已经上升。

根据河县的数据,大豆、白糖等农产品是海天味觉工业生产的主要原料。农产品价格主要受种植面积、气候条件、市场供求、国际期货市场价格等因素的影响。如果原材料价格较高,可能会影响产品的毛利水平。

国泰君安期货认为,由于预计2017年下半年关税仍将提高,糖价越接近6500元/吨,安全余量就越长,糖价将继续上升到每吨7000元的可能性越大。因此,海地味工业的原料价格仍然强劲。

此外,市场分析人士认为,在亚洲,尤其是在中国,大豆的强劲需求是看涨的。杭州大山州粮食管理部说,大豆的供应减少,大豆运输成本也会导致国内大豆价格上涨。

然而,海天香精行业认为,公司作为行业领头羊,具有一定程度的客户粘性和定价能力,成本上升的压力预计会通过涨价延伸到终端。

提高价格或消除成本上升的影响

和记黄埔指出,自2017年1月以来,海地风味工业直接提高了酱油、牡蛎酱、酱油等主要产品的出厂和零售价格,原因是大豆和糖等原材料价格上涨,以及包装材料和运输成本上升。根据大豆和糖等原材料价格的上涨,自2017年1月以来,该公司直接提高了酱油、牡蛎酱、酱油等主要产品的价格。

海地风味行业在其年度报告中表示,由于酱油是生活必需品,再加上酱油单价较低,酱油的使用有一定的周期,消费者对价格上涨的敏感性较低,并有较高的认可度。此外,作为一家龙头企业,公司产品种类繁多,具有一定程度的客户粘性和定价能力。

海天伟认为,该公司的产品具有规模效应,预计这将减缓成本上升的负面影响,通过规模经济。在企业和经销商库存合理的情况下,成本向终端价格的转移预期会逐渐体现在公司的绩效上。

国海证券的研究人员说,产品价格的上涨可以抵消通货膨胀和包装价格、运费对原材料成本的压力。

调味品是生活必需品,具有单价低、使用寿命长的特点,再加上这一轮的价格上涨是行业的趋势,所以价格上涨对销售的影响不大,价格上涨有助于消除较高的成本对毛利的影响。

然而,海地风味工业虽然是行业领先者,但参照国外调味品产业的发展趋势,国内调味品的集中度明显偏低。

目前,海地酱油占国内市场的15%左右。与其他国内企业相比,海地人在品牌、渠道和管理机制方面处于领先地位,但在日本,龟甲的市场份额超过30%。因此,未来海地味工业的市场份额仍有待改善。

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